鸿蒙系统的狂欢节，却没有硬件制造商。 今晚19:30，鸿蒙系统3.0将正式发布可是，在此之前的7月19日，a股的鸿蒙系统概念已经疯狂了 可是，当市场的焦点都...
鸿蒙系统的狂欢节，却没有硬件制造商。
今晚19:30，鸿蒙系统3.0将正式发布可是，在此之前的7月19日，a股的鸿蒙系统概念已经疯狂了
可是，当市场的焦点都在软件生态的时候，一个更注重硬件的华为合作伙伴已经占了先机日前，15日连续逼近涨停，再次逼近历史新高虽然毛利率不到20%，但重阳投资已经坚持了一年多，葛卫东和朱绍兴的富国天汇成长都在十大股东之列
01
高R&D低毛利
却稳坐世界之巅。
这个让大佬们着迷的公司，是物联网模块——移动通信的全球领导者自2010年成立以来，移动通信专注于物联网，拥有包括无线通信模块，物联网应用解决方案，云平台管理在内的一站式服务能力
股价之所以大涨，是因为7月13日收盘后移动通信发布的业绩预告预计2022年上半年归属于母公司股东的净利润约2.74亿元，同比增长约105.14%
此前，根据Counterpoint发布的2022年第一季度模块厂商出货量排名，全球移动通信出货量已经达到38%，出货量市场份额较2021年第四季度的26.6%大幅提升，成为全球蜂窝物联网模块市场第一名。
移动通信有些执着于研发，公司在上海，合肥，佛山，桂林，武汉，温哥华，贝尔格莱德建设了六个R&D中心，覆盖中国，欧洲，北美上市以来，R&D费用率普遍保持在10%左右，2021年R&D费用达到10.22亿元，是2019年的近3倍，2017年的10倍R&D人员数量也一直保持较高比例，最近五年一直保持在70%以上，2021年略有下降至73%
这样的毛利率表现与行业竞争不无关系同行业中，友方科技和广合通的毛利率都不高，其中广合通的毛利率略高，但2021年只有24.1%
事实上，移动通信确实通过较低的毛利率取得了较高的市场份额。
移动通信与华为的合作由来已久2016年8月，移动通信参加了在上海举行的华为全连接大会，同年11月，参加了在韩国举行的华为NB—IoT产业峰会随后几年，移动通信与华为的互动也在继续
02
负债率上升，周转率下降。
从委托加工到自主生产
在毛利率下降的同时，移动通信的负债率在增加。
2019年上市时，移动通信负债率为41.52%，之后连续两年上升，2021年达到60.57%流动负债是2021年负债率上升的主要原因，当年约22亿元的新增负债中有近20亿是流动负债其中，短期借款和应付账款增加近8亿元
可以看出，2021年移动通信将会蓬勃发展。
去年三月完成的定额加价亦是如此在这10.63亿元的总增量中，重阳投资的5只产品拿了近七成过去主要委托EMS厂商加工的长源通信，将70%以上的定增资金投入到全球智能制造中心的建设项目中，扩大自主产能
移动通信在今年6月的调研中透露，合肥智能制造中心有10条线，年产量约4500万件，常州已建15条线预计今年将建成20条线，预计产能约7000万片，自有产能预计接近1.2亿片
从Q2到2021年第四季度，移动通信收入增速逐季增长，2021年第四季度增长近一倍，说明生产的产品并不短缺拆分库存项目后，将对其进行验证2021年，移动通信原材料占比达到80.25%，同比上升11.14个百分点
而且与存货余额相比，仅同比增长16.43%，原材料账面余额同比增长118.1%这大概是为了应对原材料价格上涨而提前备货
但是，移动通信的现金流并不好2019年至2021年，移动通信经营活动现金流量净额连续三年为负，净利润现金含量也为负对此，移动通信在5月份的调查中回应称，现金流不畅主要是因为客户需求量大，为了满足客户发货而导致备货较多
但在运营能力方面，2021年中国移动的存货周转率和应收账款周转率与2020年相比变化不大，但与往年相比仍有明显下降。
03
电动车联网
把握汽车智能化趋势
在去年初完成的定增中，移动通信用1.44亿元建设智能车联网产业化项目车联网确实是移动通信布局的重点方向之一
日前，移动通信正式获得ASPICE CL2认证这意味着智能网联汽车领域的移动通信软件开发能力达到国际领先水平
在今年的调查中，移动通信表示可以提供丰富强大的车载产品组合，如车载级5G模块，4G模块，车载智能模块，GNSS模块，Wi—Fi模块等而且国内大量新能源汽车厂商都选择了移动通信的模块产品此外，该公司还与日本，韩国，印度，越南，意大利，德国，法国，西班牙，瑞典和美国等许多一流的车辆供应商和原始设备制造商合作
关于智能驾驶舱产品，基于高通8155芯片平台的移动通信车载级智能模块也中标了比亚迪的智能驾驶舱项目。
目前，国内大部分车企都推出了L2级车型，L3—L4级智能车也在研发中11部委联合发布的《智能汽车创新发展战略》提出，到2025年，有条件的自动驾驶汽车要实现量产汽车的智能化将在未来几年迎来进一步发展
综上所述，移动通信在物联网模块行业的地位还是比较稳固的，在车联网领域的布局也是看点十足，这大概也是很多投资人敢投的原因华为在鸿蒙系统物联网领域的开拓性工作将加速物联网的应用，从而增加对物联网模块的需求可是，毛利率的下降和移动通信运营能力的下降也不容忽视
